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业内人士进一步指出，低利率环境下的“资产荒”成为保险资管行业面临的核心挑战。
孔祥认为，一方面，传统依赖的国债、高等级信用债等固定收益资产收益率持续下行，难以覆盖寿险产品刚性负债成本，易引发“利差损”风险；另一方面，“资产荒”加剧，优质长久期资产供给稀缺，加剧了长期投资收益的不确定性。
机构寻求突围 向综合服务商转型
业内人士认为，在低利率时期，资产管理能力将成为险企尤其是寿险公司的核心竞争力。“2025年寿险产品向浮动利率转型为行业一致预期，上半年行业定价利率连续两个季度低于预定利率研究值25bp已成大概率事件，下半年产品定价利率将进一步下调。”专家说，除降低负债端成本，追求资产端经营稳健也将是行业重点。
资产配置方向上，保险资管公司正在多举措加以应对。
孔祥指出，近年来保险资管公司选择拉长久期与提前锁定收益，如积极配置长久期利率债和优质基础设施债权计划等高信用等级的非标资产；同时加大红利类资产配置权重，适度提升权益类（尤其是稳定高股息蓝筹股、优先股、REITs）等资产比例，通过获取长期资本增值和分红收益来弥补固收收益的不足；此外拓展多元化另类投资，战略性地增加对黄金、私募股权、风险投资、对冲基金、核心不动产等另类资产的配置比例，有助于提升整体组合的预期收益并分散风险。
保险资管公司也在更多层面寻求突破。近日泰康资产公告称，其业务范围新增开展投顾业务，以及提供与资产管理业务相关的运营管理等专业服务。“这显示行业正从单一资金受托管理者向综合服务商转型。”业内人士指出，以泰康资产新增投顾及专业服务为例，这显示了保险资管公司在“大资管”时代对客户多元化需求的响应。除了提高负债驱动资产配置的精细化能力、跨周期资产挖掘能力外，能否提供“投资+风控+运营”的一体化解决方案所代表的生态化服务输出能力，也将是未来保险资管行业竞争的亮点。
据《经济参考报》
